India se dirige a su tercer aumento de medio punto mientras la rupia se desploma
Se espera que el banco central de la India aumente su tasa de política en medio punto por tercera vez consecutiva, ya que la caída de la moneda a un mínimo histórico este mes complica la batalla contra la inflación.
El comité de política monetaria de seis miembros del Banco de la Reserva de la India aumentará su tasa de recompra en 50 puntos básicos a 5,90 por ciento, según 24 de los 35 economistas encuestados por Bloomberg hasta el miércoles. Diez pronostican que la tasa aumentará en 35 puntos básicos a 5,75 por ciento, mientras que uno ve un aumento de un cuarto de punto.
El gobernador Shaktikanta Das puede optar por cambiar su retórica agresiva el viernes desde su tono en la reunión de agosto cuando se comprometió a hacer "lo que sea necesario" para enfriar la inflación que se ha mantenido por encima del 6 por ciento este año.
Desde entonces, las ganancias de precios de India se aceleraron nuevamente y la caída de la moneda se profundizó cuando la Fed elevó las tasas en 75 puntos básicos por tercera vez consecutiva y amplificó una señal agresiva al tiempo que advirtió sobre una desaceleración dolorosa necesaria para frenar la inflación de EE. UU.
"El mayor punto de preocupación actualmente es la significativa depreciación de la moneda", dijo Upasna Bhardwaj, economista jefe de Kotak Mahindra Bank Ltd. El deterioro de las reservas reduce la capacidad del RBI para intervenir, por lo que "las tasas de interés más altas tendrán que mantenerse con un tono agresivo en el política de apoyo a la rupia".
Esto es lo que hay que tener en cuenta de los comentarios del Sr. Das a las 10 a. m. en Mumbai el viernes:
Petróleo, precios de los alimentos
Con los precios del petróleo cayendo por debajo de $ 80 por barril desde más de $ 120 en junio, el RBI probablemente revisará su suposición del precio del petróleo el viernes desde el nivel de $ 105 que tuvo en cuenta anteriormente.
Es poco probable que haga cambios significativos al pronóstico de crecimiento económico del 7,2 por ciento de este año, o al pronóstico de inflación del 6,7 por ciento, dadas las presiones de los precios de los granos alimenticios.
“Es probable que la combinación inflación-crecimiento siga siendo complicada”, escribieron en una nota esta semana los economistas de HSBC Holdings Plc dirigidos por Pranjul Bhandari.
Esperan que el RBI aumente 50 puntos básicos cada una en las reuniones de septiembre y diciembre y que la inflación promedio se mantenga por encima del 4 por ciento del punto medio del rango objetivo del RBI en el año fiscal actual y el próximo a medida que el crecimiento económico se desacelera.
Reservas de divisas
La rupia ha bajado alrededor de un 10 por ciento este año y cotiza cerca de un mínimo histórico incluso después de que el RBI montó una firme defensa de la moneda el año pasado, evidente por una caída de casi $ 100 mil millones en sus reservas de moneda extranjera, con parte de la caída. atribuido a la revalorización.
Das había dicho que las reservas "brindan un colchón contra los impactos externos".
Un amplio consenso entre los participantes del mercado fue que cualquier cosa por debajo de un aumento de 50 puntos básicos, o que el gobernador suene menos agresivo, puede empujar la moneda aún más.
"El reajuste de la rupia se está poniendo al día más rápido que sus pares, ya que se mantuvo artificialmente más fuerte en ajustes pasados por la intervención política", escribió en una nota Madhavi Arora, economista principal de Emkay Global Financial Services, "El cofre de guerra de FX ya se ha hundido un estimado más de $ 100 mil millones, mientras que la guerra aún continúa".
Bonos, Liquidez
Los comerciantes de bonos están atentos a las señales del banco central sobre cómo planea administrar la liquidez en el sistema financiero que se ha estado ajustando.
Si bien la intervención del RBI en el mercado de divisas está reduciendo la oferta de rupias, el aumento de la actividad interna después de una reapertura amplia de las restricciones del virus ha contribuido a la tensión.
La crisis de liquidez junto con las subidas de tipos del RBI se reflejan en el aumento de los costes de endeudamiento a corto plazo. Los rendimientos a cinco años están superando los bonos de referencia a 10 años, y una curva de rendimiento que se aplana está generando el diferencial más estrecho entre los rendimientos a 10 y 2 años desde 2020.
El mercado de bonos también está a la espera de los resultados de las revisiones del índice realizadas por FTSE Russell y JPMorgan Chase & Co. y si se incluirá o no a India.
--Con la ayuda de Tomoko Sato.
(Excepto por el titular, esta historia no ha sido editada por el personal de NDTV y se publica desde un feed sindicado).
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